چکیده: هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر عوامل بنیادی و کلان اقتصادی بر ریسک ویژه( نوسانات ویژه) بازده سهام است. در این راستا، 136 شرکت با استفاده از روش حذف سیستماتیک به عنوان نمونه تحقیق از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1386 تا 1401 انتخاب شدند. ریسک ویژه( نوسانات ویژه) عوامل بنیادی(FUND) به عنوان متغیر مستقل تحقیق، براساس روش اروین و پونتیف محاسبه می شود، در حالی که ریسک ویژه( نوسانات ویژه) بازده سهام (IVOL) به عنوان متغیر وابسته، براساس مدل سه عاملی فاما-فرنچ و کمپبل به دست می آید. از رگرسیون خطی چندگانه برای بررسی تأثیر عوامل بنیادی و کلان اقتصادی بر ریسک ویژه( نوسانات ویژه) بازده سهام استفاده می‌شود. همچنین تاثیر سهامداران نهادی به عنوان یک متغیر مداخله گر بر رابطه بین عوامل بنیادی و ریسک ویژه( نوسانات ویژه) بازده سهام مورد بررسی قرار گرفت. نتیجه این پژوهش نشان می دهد که ریسک ویژه( نوسانات ویژه) عوامل بنیادی تاثیری معنادار بر ریسک ویژه( نوسانات ویژه) بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران داشته است، در حالی که معناداری تاثیر سهامداران نهادی بر رابطه بین ریسک ویژه( نوسانات ویژه) عوامل بنیادی و ریسک ویژه( نوسانات ویژه) بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در سطح اطمینان 95% مورد تایید قرار نمی گیرد.